logo_seekrate80.png
Карта · О проекте · Контакты · Статьи · Партнерам · Скачать · Блог

Доллар снова вне конкуренции?

В этом году движение по главной валютной паре напоминает игру в чехарду. С января доллар сначала вырос против евро на 16%, потом упал на 5%. После этого вернулся к прежним высотам, затем потерял 8% и, наконец, за последнюю неделю снова подскочил почти на 6%. Такая динамика крайне необычна.

За всю историю единой европейской валюты такие сильные колебания курса наблюдались всего три раза: первый в 2008 после коллапса Lehman Brothers, в сентябре 2011 г. и в марте 2015 г.

Одна из главных причин последних аномалий - огромный масштаб спекуляций с кредитным плечом. Трейдеры, которые массово закупали доллар на заемные средства, после разворота стали так же массово от него избавляться. Сегодняшняя ситуация похожа. По последним данным, количество длинных позиций по американцу и коротких по европейцу очень невелико, а это значит, что если доллар продолжит расти, соблазн зафиксировать прибыль начнет пропорционально увеличиваться. Но с другой стороны масштаб этой спекулятивной игры ничем не ограничен.

Главный аргумент против всесильного евро — агрессивная программа количественного смягчения и отрицательная ставка рефинансирования ЕЦБ. Это комбинация ставит под вопрос его статус как резервной валюты. Долг стран еврозоны стал непривлекателен, и как следствие, доля евро в запасах мировых ЦБ сократилась с 30% в 2009 году до 20%. Но полностью отказаться от него регуляторы не могут, поскольку альтернатив, помимо доллара, у них просто нет. Довести долю европейских инструментов в своих портфелях до 14% к концу 2015 года - реально выполнимо. При таком сценарии курс европейца к зеленому может опуститься ниже паритета.

Негативный прогноз для единой валюты - 90 центов. Фактически, доллар снова становится единственной резервной мировой валютой.